Search by Bank
Credit for transfer of debt
Accept Credit Cards
 
อัตราดอกเบี้ยและ
อัตราแลกเปลี่ยน
 
เวลาในประเทศ
 
สถิติเยี่ยมชมเว็บไซต์
 สถิติวันนี้ 69 คน
 สถิติเมื่อวาน 243 คน
 สถิติเดือนนี้
สถิติปีนี้
สถิติทั้งหมด
22989 คน
80269 คน
121558 คน
เริ่มเมื่อ 2015-11-16
 

โปรโมชั่นสุดฮอทประจำวัน

 
บัตรเครดิต
บัตรกดเงินสด
 สินเชื่อส่วนบุคคล
เครื่องรูดบัตรเครดิต
 ระบบชำระเงินออนไลน์
 
 
 
     

 

SYNTEC - ถือกำไรปี 59 เติบโต 36% แต่คาดว่าจะอ่อนตัวลงในปี 60

ประเด็นสำคัญในการลงทุน :


- รายงานกำไร 4Q59 ที่ 168 ล้านบาท -15%YoY และ-39%QoQ : กำไรในไตรมาส 4/59 ลดลงจากไตรมาสก่อน แม้ว่ารายได้จากการก่อสร้างปรับตัวขึ้น 5%QoQ สู่ระดับ 2.2 พันล้านบาท แต่อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวลงจาก 21% เหลือเพียง 15% เพราะเริ่มก่อสร้างโครงการใหม่ 7 โครงการซึ่งมีค่าใช้จ่ายในการเคลื่อนย้ายคนงานและเครื่องจักรแต่ยังไม่สามารถรับรู้รายได้จากการก่อสร้างได้ นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายในการบริหารในไตรมาส 4 ปรับตัวขึ้นประมาณ 34 ล้านบาทจากค่าใช้จ่ายพนักงานและโบนัสส่งผลให้ปี 59 มีกำไรสุทธิที่ 870 ล้านบาทเติบโต 36%YoY

- ปรับประมาณการกำไรปี 60 ลดลง 7% จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง : ฝ่ายวิจัยปรับประมาณการกำไรปี 60 ลงจาก 812 ล้านบาทเหลือ 751 ล้านบาทลดลง 7%จากประมาณการเดิมและหดตัว 14%YoY แม้ว่ารายได้จากการก่อสร้างมีแนวโน้มเติบโต 5%YoY สู่ระดับ 7.9 พันล้านบาทตามปริมาณงานในมือที่มีสูงถึง 1.4 หมื่นล้านบาทซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ในปี 60-62 แต่คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะปรับตัวลงจากระดับ 21% สู่ระดับ 16% เพราะต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่ปรับตัวขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาเหล็กที่ปรับขึ้น 14%YTD (ปี 59 ราคาเหล็กปรับขึ้น 75%) และงานที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงเริ่มทยอยรับรู้ไปเกือบหมดแล้ว อีกทั้งคาดว่าปี 60 จะไม่มีกลับรายการหนี้สงสัยจะสูญอีก 98 ล้านบาทเหมือนในปี 59 มาช่วยหนุนกำไรสุทธิ


- บริษัทเน้นขยายฐานรายได้การให้บริการเพิ่มเติมขึ้นในอนาคต : ปี 59 บริษัทมีรายได้จากการให้บริการ 338 ล้านบาทเติบโต 143%YoY จากการเป็นเจ้าของเซอร์วิสอพาร์ตเม้นท์ 3 แห่ง (Dutchessหลังสวน Citadines ศรีราชา และAkyraทองหล่อ) ซึ่งมีห้องพักรวม 434 ห้อง อีกทั้งรับรู้ข้อมูลรายได้จากโครงการ The 8 Thonglor (SYNTEC เข้าลงทุน 60% ในช่วงเดือน พ.ค. 59) ซึ่งมีพื้นที่ค้าปลีก 6 พันตร.ม. และในปีนี้ผู้บริหารคาดว่าจะเข้าลงทุนในรีสอร์ท 1 แห่งมูลค่าราว 700-2,000 ล้านบาท (อยู่ระหว่างเจรจาอยู่ 2-3 แห่ง) เพื่อหนุนให้รายได้จากการให้บริการเติบโตอย่างต่อเนื่องและลดความผันผวนจากรายได้ก่อสร้าง


- ปรับคำแนะนำเหลือ "ถือ"ที่ราคาเหมาะสม 5.20 บาท : ฝ่ายวิจัยประเมินมูลค่าด้วยวิธี PE ratio อิง Prospective PE ที่ 10 เท่าตามค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรม และคำนวณกำไรต่อหุ้นปี 60 ได้ 0.47 บาท ได้ราคาเหมาะสมเท่ากับ 4.7 บาทต่อหุ้นและเมื่อรวมมูลค่าสินทรัพย์แฝง(ที่ดินย่านรามอินทราและหุ้นBEM) อีก 0.5 บาทต่อหุ้นทำให้ได้ราคาเหมาะสมเพิ่มเป็น 5.20 บาทต่อหุ้นจากเดิม 5.10 บาทต่อหุ้น แม้ว่าราคาที่ประเมินได้จะสูงกว่าราคาปิดล่าสุดแต่กำไรปี 60 มีแนวโน้มอ่อนตัวจึงปรับคำแนะนำจาก “ซื้อ” เหลือ “ถือ”

Copyright (c) 2006 by CREDIT-2U | Sitemap